慈星股份(300307.CN)

起底慈星股份孙平范套现之路:上一波已套现

时间:21-04-12 15:41    来源:中国经济网

有人将生意做上了市,有人将上市做成了生意。慈星股份(300307)(300307.SZ)的实控人孙平范显然属于后者。

记者复盘发现,慈星股份在创业板挂牌上市之后,业绩就开始变脸。但业绩的变脸并没有挡住孙平范的套现之路。在2015年限售期满之后,他开启了花式套现之路。

截至2019年9月,孙平范家族仅通过减持股票的方式,就已经套现了26.89亿元。

业绩变脸挡不住套现之路

慈星股份成立于 2003 年,于2012年3月29日在创业板挂牌上市,募资21.35亿元。传统主营业务为电脑针织机械的研发、生产和销售。

但上市当年,慈星股份经营业绩就开始变脸。

2012年至2014年,其营业收入同比别下降36.24%、5.60%、61.83%,由上市前夕的33.23亿元猛降至2014年的7.64亿元。同期,其净利润分别为3.79亿元、2.79亿元、-3.48亿元,2014年巨亏,而上市之前的2011年净利润为9.18亿元。

2015年,随着首发上市的股票,限售期满,慈星股份实控人孙平范开始了“减持套现”之旅。

公告显示,2015年5月20日,孙平范通过裕人投资,以15.74元/股的价格,大宗交易减持3000万股股份,套现4.72亿元;2015年6月3日,再次通过裕人投资,以19.8元/股的价格,通过大宗交易,减持660万股,套现1.31亿元;2016年6月2日,以14.7元/股的价格,通过大宗交易,减持4000万股,套现5.88亿元;2016年6月29日,以13.3元/股的价格,通过大宗交易,减持3700万股,套现4.92亿元;2016年8月15日,以12.8元/股的价格,通过大宗交易,减持290万股,套现3712万元;2017年3年15日,以10.17元/股的价格,通过大宗交易,减持575万股,套现5847.75万元。

此外,2017年,裕人投资还发行了规模为7.64亿元可交换债券,交换标的就是裕人投资所持慈星股份股份。

至此,孙平范家族已经通过股票减持,套现25.42亿元。但孙平范并没有满足。

10亿现金收购两公司,业绩“说变就变”

2015年,“互联网+”风起,面对上市后业绩变脸的艰难困苦,慈星股份将原有的募投项目变更,用节余下来的资金,追赶风口,筹划转型。

2016年4月25日,慈星股份分别斥资现金6亿元、4亿元收购优投科技、多义乐各100%股权,切入移动互联网领域。

值得注意的是,截至2016年3月31日,优投科技、多义乐的净资产分别为1295.71万元、1183.13万元,溢价率高达45.31倍、32.81倍。整体而言,溢价率接近40倍。这起高溢价收购形成了8.62亿元的商誉。

高溢价伴随着超高业绩承诺。两家被收购公司的原股东承诺,2016年至2018年,优投科技实现的净利润分别为4000万元、6000万元、9000万元,同期多义乐为3000万元、4500万元、6750万元。而在2015年,优投科技、多义乐实现的净利润为414.84万元、131.71万元。按照业绩承诺,这两家公司一年的净利润增速接近10倍。最终,两家公司的业绩在承诺期内“压线”通过。

可是,业绩考核期一过,两家被收购公司即刻业绩变脸。2019年,多义乐仅实现净利润807.74万元,刚好是2018年承诺净利润的一个“零头”;优投科技实现净利润4056.45万元,不到2018年承诺净利润的一半。8.62亿的商誉也在随之减记而去。

或许是预知了两家被收购公司,将会在业绩考核期过后业绩变脸,209年初,孙平范家族再次开启减持之旅。

2016年3月26日,孙平范家族,通过裕人企业,以6.61元/股的价格,大宗交易减持1604万股股份,套现1.06亿元;2019年9月2日至9月4日,通过集中竞价的方式,减持802万股,套现4100万元。

综上,孙平范家族仅通过减持股票的方式,就已经套现了26.89亿元。