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慈星股份:主业重回增长,持续外延扩张

发布时间:2016-05-04    研究机构:兴业证券

电脑横机业务稳定增长:增长点主要来自三方面,一是国内电脑横机的自然更新需求,目前国内市场保有量60万台,部分磨损老化的设备有自然更新需求;二是加强海外市场的拓展力度,以孟加拉为例,孟加拉市场存在40~50万台手摇横机的替换需求;三是国内横编一体鞋面机兴起并快速增长,公司2013年~2015年销量分别为169台、484台、876台,增长势头良好。

工业机器人及服务机器人同时布局:公司通过投资慈星机器人、东莞中天、苏州鼎纳,已初步完成工业机器人系统集成业务的区域布局,2016年的经营目标为1.5亿元~2亿元营业收入,并有望实现10%的净利率。服务机器人领域,公司投资北京盛开互动,并与阿优文化等合资设立开心果机器人公司,开心果机器人公司的阿U兔智儿童机器人及阿U幻境等产品预计将于今年推出并实现销售。

外延扩张持续进行:公司拟10亿元现金收购优投科技及多义乐网络100%股权;目前公司账面现金充裕,资产负债率不足10%,公司将继续寻求合适的投资标的,并加强加大加快对机器人及互联网业务的投资。公司实际控制人、控股股东都有储备项目,待培育成熟后,有可能会注入上市公司。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2016~2018年EPS分别为0.20元、0.25元、0.34元,给予“推荐”评级。

风险提示:新产品推广效果不及预期;宏观经济环境恶化。

申请时请注明股票名称